Проект завершен

Определение взаимосвязи параметров инвестиционной политики и ROACE

Направления деятельности

  • Нефть и газ
  • Финансы

Сроки работы

1 месяц 4 дня

Краткое описание

Требуется определить параметры инвестиционной политики в наибольшей степени влияющих на ROACE, построить финансовую модель, определяющую взаимосвязь параметров инвестиционной политики и ROACE с учетом сложившейся структуры инвестиционного портфеля условного среднесрочного плана Компании.

Предпосылки

Return on Average Capital Employed (ROACE) — показатель рентабельности капитала, рассчитываемый по формуле: ROACE=(Чистая прибыль+Рсходы по процентам (1-эффект. ставка налога на прибыль))/(Среднегодовое значение (Собственный капитал+Заемный капитал-ден. средства и их экввиваленты)). Цель данного исследования — определить параметры инвестиционной политики, которые позволят менеджменту Компании принимать эффективные инвестиционные решения для достижения стратегической цели (заданного уровня ROACE). Инвестиционная политика — совокупность инвестиционных требований к каждому типу инвестиционного проекта (требований к минимальному уровню доходности проектов (в т. ч. мин. PI) при заданной ставке дисконтирования. Параметры инвестиционной политики в том числе включают, но не ограничиваются следующими показателями: набор целевых показателей инвестиционных проектов/портфелей и ставка дисконтирования для расчета эффективности инвестиционных проектов Под среднесрочным планом понимается инвестиционный портфель и источники финансирования портфеля Компании на каждый год из ближайших пяти лет. Под структурой инвестиционного портфеля понимается совокупность и соотношение инвестиционных проектов различных типов, реализуемых или планируемых к реализации в Компании в один временной период, согласованная с точки зрения наличия финансовых ресурсов и требований к доходности инвестиций. Под Компанией понимается Группа компаний Газпром нефть.

Ожидаемый результат

1. Перечень параметров инвестиционной политики, которые в наибольшей степени влияют на ROACE; 2. Финансовая модель (в том числе включающая 3 взаимосвязанные формы отчетности: Отчет о движении денежных средств (ОДДС), Баланс, Отчет о прибылях и убытках), которая позволяет: • Смоделировать множество значений параметров инвестиционной политики и значений ROACE при разных ставках дисконтирования; • Определить значения параметров инвестиционной политики для каждого из типов инвестиционных проектов при разных ставках дисконтирования для достижения заданного уровня ROACE Примечание: финансовая модель должна быть построена на основе входных данных (см. раздел «Материалы, которые будут предоставлены исполнителю»). 3. Перечень допущений, при которых данная модель является корректной / справедливой; 4. Комментарии к модели для возможности последующего использования сотрудниками Компании.

Критерии оценки результата

Финансовая модель должна отвечать следующим требованиям: 1. Методологическая корректность — должны соблюдаться теоретические основы финансового менеджмента; 2. Прозрачность с точки зрения расчетов — должны быть выделены отдельно входные показатели (которые можно менять); 3. Логичность — должны быть выстроены логичные и правильные взаимосвязи между всеми параметрами (показателями) модели, производные показатели должны изменяться в зависимости от значения переменных показателей; 4. Устойчивость при применении на практике — модель должна давать корректные результаты на практике при: • Применении как реального, так и номинального сценариев; • Изменении входных данных (в т. ч. при изменении структуры портфеля). Исключение — заявленные допущения, при которых модель является корректной / справедливой; • Использовании заявленных допущений (заявленные допущения, при которых модель является справедливой, должны быть применимы на практике).

Формат предоставления результата

Модель в формате Excel и пояснительные комментарии к модели в формате Word или Power Point для возможности последующего использования сотрудниками Компании.

Материалы, которые будут предоставлены исполнителю

1. Годовые денежные потоки по каждому из типов инвестиционных проектов по годам, интегрированные в условный среднесрочный план; 2. Предпосылки, используемые для расчета (уровень инфляции, диапазон ставки дисконтирования); 3. Значение целевого уровня ROACE; 4. Исполнитель может запрашивать прочие входные данные, необходимые для выполнения поставленной задачи.

Ограничения и допущения

• В качестве одного из инструментов для определения параметров инвестиционной политики Исполнитель может использовать анализ лучших практик (бенчмаркинг) расчета параметров инвестиционной политики в других компаниях; • Расчеты должны быть выполнены: • в рублях РФ; • для разных значений ставки дисконтирования (в заданном диапазоне). • В двух сценариях: номинальном и реальном.

Срок отклика на проект

До 25 марта 2019